Первый в России выпуск коммерческих облигаций (см. врез) разместила в пятницу небольшая финансовая компания «Фэирдип инвестментс ру». Выпуск зарегистрирован Национальным расчетным депозитарием (НРД) 5 августа, его размер – 100 млн руб. Бумаги, по данным Cbonds, выкупили структуры, связанные с самой «Фэирдип инвестментс ру» или ее акционерами.
Привлеченные деньги компания, по словам ее представителя, вложит в развитие микрофинансовых компаний, одна из которых работает в Крыму, вторая – «будет заниматься образовательными займами, кредитовать студентов российских вузов, у которых возникли проблемы с финансированием учебы», а также в лизинговый бизнес. Он подтвердил, что выпуск выкупила сама компания и ее партнеры из Сингапура, Индонезии и с Кипра. «Это дает нам возможность распределять средства внутри группы по наиболее важным проектам в разных странах присутствия, – объяснил узкий круг покупателей гендиректор «Фэирдип инвестментс ру» Андрей Волохов. – Мы хотим начать публичную историю в России, так как понимаем, что сразу не сможем заинтересовать своими бумагами крупных профессиональных инвесторов».
Доходность бумаг «Фэирдип инвестментс ру» составила 25% годовых, говорит Дмитрий Кузнецов, гендиректор Национального агентства по содействию в допуске на финансовый рынок, организатора выпуска.
Упрощенная процедура
Для эмиссии коммерческих бумаг не нужна госрегистрация выпуска, проспекта облигаций и отчета об итогах (идентификационный номер присваивает центральный депозитарий). У таких бумаг нет залогового обеспечения, а размещение проходит по закрытой подписке. Выпускать коммерческие бонды можно с августа 2014 г., однако стандарты эмиссии изменили только к концу 2015 г.
Вероятно, это тестовая сделка, которую провели, чтобы оценить, как работает инструмент, полагает руководитель отдела торговли долговыми инструментами «Атона» Константин Глазов. На европейском рынке это распространенная бумага, ее размещают компании, которым нужно оперативно покрыть кассовый разрыв, как правило, в пользу одного покупателя, говорит он. Иногда такие бумаги выпускают для короткого размещения денежных средств.
Национальное агентство по содействию в допуске на финансовый рынок раньше занималось консультированием таких сделок, но не размещало долговые бумаги. Кузнецов указывает, что такие выпуски интересны небольшим компаниям и, скорее всего, в дальнейшем размещений будет больше. Таким компаниям трудно привлекать банковское финансирование из-за сложностей, связанных с пересмотром требований к заемщикам и условий: «Коммерческие бонды значительно ускоряют процесс, но не делают его сильно дешевле». Крупным банкам организовывать такие выпуски неинтересно, говорит Кузнецов, потому среди организаторов также небольшие компании.
В августе бессрочную программу коммерческих облигаций на 100 млрд руб. зарегистрировал банк «ФК Открытие». В его случае срок погашения бумаг может достигать 10 лет, а выплаты по ним привязаны к стоимости рыночных активов. Этот формат позволяет быстро размещать бумаги под актуальные инвестиционные идеи и гибко реагировать на уровень спроса – объем выпусков и выбор подходящего рыночного актива, от которого будут зависеть выплаты, говорит член правления «ФК Открытие» Константин Церазов. Кто выкупит выпуск, он не раскрывает, заметив, что это будут частные инвесторы. Бумаги внебиржевые, в этом их преимущество: у эмитента и потенциальных инвесторов нет связанных с этими процессами расходов, объясняет Церазов.
В течение года-двух этот инструмент может завоевать популярность среди эмитентов, ожидает управляющий директор по депозитарной деятельности НРД Денис Буряков. Сейчас проходят размещения облигаций с централизованным хранением в пределах 1,5 трлн руб. в год, рынок коммерческих бумаг может достигать 50–70 млрд руб. ежегодно. Интерес к ним довольно большой: в ближайшие недели готовится два новых размещения суммарно на 1,5 млрд руб., заключает Буряков.